受到服务业和零售及其他商品价格通胀放缓影响，新加坡4月核心通货膨胀率放缓至1.4%，低于3月的1.7%，也低于彭博社预测的1.8%。
新加坡金融管理局和贸工部星期一（5月25日）发布的联合文告指出，包括住宿和私人交通费用在内的整体通胀率为1.8%，与3月持平，主要因较高的私人交通和住宿通胀，被核心通胀放缓所抵消。
经济师认为，这次通胀意外放缓，主要因为医疗保险通胀率的下降。新的综合健保计划附加险从4月1日起生效，导致保费降低。
核心通胀不包括住宿和私人交通费用，是金管局主要关注的物价指标。
通胀指数的各主要类别中，除了教育价格、信息与通讯价格分别同比下跌0.8%和0.9%之外，其余领域均上涨。
其中交通价格涨幅最大，同比上涨7%；私人交通价格大幅上涨8.1%，主要由汽油和汽车价格推高。医疗价格同比上涨3.1%；食品价格同比上涨1.6%；其他商品与服务价格上涨1.7%。
核心通胀回落属短暂 成本上行压力加剧
星展银行高级经济师蔡汉廷指出，4月核心通胀回落，部分是受到综合健保计划附加险条例调整的影响，而非需求疲软所致。
数据显示，包括医疗保健费用在内的服务业通胀，从3月的2.1%降至4月的1.5%。
马来亚银行经济师蔡学敏与李顺荣认为，核心通胀的下滑很可能只是暂时的，“能源价格上涨的影响仍然局限于燃料和运输服务，其他行业的企业可能因竞争激烈、担忧消费者需求下降，或现有库存等原因而暂缓提价。”
他们预计，第二季和第三季的通胀率可能在2％以上。
蔡汉廷也说，本地交通、电力和天然气价格都已上涨，随着利润空间承压，企业可能在未来几个月把成本更多转嫁给消费者。
与此同时，虽然4月份食品通胀维持在1.6%的温和水平，但他提醒，中东冲突导致的化肥成本上涨可能推高农产品价格，加上农作物收成减少，未来几个月全球和新加坡的食品价格都可能面临上行压力。
不过，金管局和贸工部在文告中指出，下行风险同样存在。供应链中断或全球金融环境突然收紧导致的工业生产萎缩，也可能导致经济活动放缓，从而降低通胀。
经济师预计 货币政策最快7月再收紧
金管局上个月将2026年全年核心和整体通胀率从此前预测的1%至2% ，上调至1.5%至2.5%，并宣布收紧货币政策。
大华银行副经济师许俊杰认为，核心通胀数据意外走低，但数据实际上强化了进一步收紧货币政策的可能。
他提出的依据包括：首先，经季节性调整后的三个月环比数据显示，核心通胀势头增强；其次，以新加坡10大贸易伙伴消费者价格指数（CPI）构建的进口加权通胀指数显示，进口通胀急剧加速；第三，通胀压力出现扩散的早期迹象，CPI篮子中同比通胀率超过2%的项目占比略有上升。
因此，大华银行维持今年核心通胀率1.9%、整体通胀率2.2%的预测，并预计核心通胀率会在6月起显著走强、在8月达到2.5%的峰值，之后在第四季度回落至2%。
许俊杰预期，当局会在10月进一步收紧货币政策，若通胀预期出现加速迹象，也可能在7月货币政策声明上提前行动。
蔡学敏与李顺荣同样认为，由于经济增长强劲且通胀存在上行风险，金管局将在7月进一步将新元名义有效汇率政策坡度调高50个基点，让新元加速升值。
