新加坡金融业增长强劲，整个行业的资产管理规模（AUM）截至去年底增长10.1%，达到6.7万亿元，连续第三年取得双位数增长。其中，76%资产来自境外、88%投资于全球各地。
展望接下来，由人工智能（AI）推动的投资热潮，是否会持续存在重大不确定性，加上中东危机可能在一段长时间内再次升级，这或给新加坡金融市场和金融稳定带来风险。
有鉴于全球格局不稳定和面临压力，新加坡金融管理局加大力度进行压力测试，把中东危机再次升级和金融条件急速收紧等下行风险考虑在内，以此评估国内金融系统的稳定性。评估结果显示，尽管金融体系大致上保持韧性，但杠杆过高的家庭和企业仍面对小范围的脆弱性。
金管局星期二（7月28日）发布截至今年3月底的2025／26年报，金管局局长谢啇真在年报发布会上讲话时，总结金融业过去一年的表现，并对未来前景作出展望。
谢啇真指出，全球增长、投资和金融市场表现已高度依赖于未来的数据中心，以及半导体晶片领域不断扩大的投资预期。这一点在美国和半导体出口型亚洲经济体中，尤为明显。
“虽然短期投资得益于承诺订单和大型云服务商强劲的现金流，但这些投资在中期的可持续性存在更大不确定性。为了在模型竞争中占据优势并扩大应用规模，大型云服务商和模型开发商的预期投资，已超出现金流和商业收入水平，且须在未来几年进行大规模的股权和债务融资。”
评估AI投资两大潜在走向 吁高风险企业储备流动性
当局认为，AI投资接下来可能出现两种情况，第一是AI投资热潮持久带动生产力显著且广泛提升，并对收入、需求和通胀，产生更强劲且广泛的外溢效应；第二是AI投资出现大幅回撤，导致企业投资和半导体需求减少和负面财富效应，显著削弱全球增长。
此外，中东危机再次升级也可能给金融体系带来风险。谢啇真说：“尽管全球石油市场迄今展现出的供需应变能力较强，且价格所受冲击低于预期，但若中东冲突持续并进一步恶化，在低库存背景下，可能会重新引发大宗商品价格波动。”
金管局的压力测试显示，能源密集型企业与财务缓冲能力偏弱的家庭，在金融环境收紧下面临更严峻的风险。
谢啇真提醒，鉴于全球不确定性持续高企，风险敞口较高行业的企业应准备更多流动性，并采取措施让收入来源多元化。那些收入较不稳定且财务缓冲较薄弱的家庭，在承担新的大额贷款时，也应保持审慎。
金管局：7月份货币政策是精心调整之举
此前，金管局星期一（27日）连续两季度收紧货币政策，让新元加快升值，令市场意外。谢啇真星期二解释说，7月份的货币政策声明，是建立在4月份决策的基础之上，是一个精心调整之举。
他指出，通胀在7月份会进一步上升，并在未来几个季度保持高位，之后在2027年下半年才放缓。“目前，产出缺口预计会略微扩大，而不是像4月份政策评估中所预期的那样收窄。综合4月和7月的决定，新元更强劲的升值，将更有效地抑制即将出现的通胀压力。”
金管局星期二也发布上财年表现，这一年取得200亿元净利，包括398亿元的投资收益，但部分被新元强劲造成的164亿元的货币兑换亏损所抵消。当局公开市场操作净成本和其他开支为24亿元，并且对政府统合基金（Consolidated Fund）做出10亿元的贡献。
